他警告稱(chēng)，政治溢價(jià)從德國、財政意大利到法國、整頓正飽英國，選舉眾多擁有最高信用評級國家的毒藥長(cháng)期實(shí)際收益率現已明顯高于潛在經(jīng)濟增長(cháng)率。

“投資者需警惕可能危及債務(wù)可持續性的全球惡性循環(huán)，”Rieger表示，國債“在痛苦調整完成并形成新的市場(chǎng)受可持續均衡狀態(tài)前，陣痛或將持續加劇。政治溢價(jià)”

在英國，財政政府借貸成本目前已居主要發(fā)達市場(chǎng)之首，整頓正飽金邊債券的選舉投資者正為11月底工黨向議會(huì )提交預算案做準備。官員們正竭力尋找填補350億英鎊(約合466億美元)財政缺口的毒藥方案，同時(shí)避免打破上次大選中關(guān)于稅率的全球政治敏感承諾。

AXA的國債Iggo指出，法國和英國的投資者普遍認為“政府缺乏推動(dòng)必要結構性改革、削減開(kāi)支及增稅的治理能力”，“政治格局過(guò)于碎片化”。

周一，法德十年期國債利差維持在83個(gè)基點(diǎn)的高位附近，勒科爾尼正加緊準備本周向新內閣提交阻力重重的預算提案。

對于A(yíng)llspring全球投資公司高級投資組合經(jīng)理Lauren van Biljon等投資者而言，當前背景預示著(zhù)全球國債收益率曲線(xiàn)將持續陡峭化。

即便在日本——其收益率曲線(xiàn)已顯著(zhù)陡于英美法等國，van Biljon仍認為日本國債收益率曲線(xiàn)陡峭化仍有進(jìn)一步空間。日本執政聯(lián)盟的突然瓦解使該國陷入數十年來(lái)最嚴重的政治危機之一?！俺掷m的不確定性讓我對持有過(guò)多日本債券久期保持警惕，即便當前長(cháng)期債券收益率較高?！?/p>

當然，在本輪全球國債承壓的過(guò)程中，美債市場(chǎng)“一反常態(tài)”顯得頗為“低調”，美國投資者似乎普遍接受了當前高企的不確定性——因為其高收益率本身已提供了足夠的補償。

與此同時(shí)，盡管美國政治對市場(chǎng)的侵蝕程度空前——政府停擺正使投資者喪失關(guān)鍵數據，但美國國債在劇烈波動(dòng)中仍保持避險屬性。美元也剛結束了近一年來(lái)最強勁的周度表現。

德意志資產(chǎn)管理公司美洲固定收益主管George Catrambone在過(guò)去數月以較高收益率買(mǎi)入長(cháng)期美國國債后，近期已對收益率曲線(xiàn)轉為中性立場(chǎng)。

他表示：“美國國債并未出現避險跡象。美國資產(chǎn)仍保持著(zhù)某種例外性，當看到日本、法國和英國的財政問(wèn)題時(shí)，投資者還能去哪里投資呢？”

(責任編輯：焦點(diǎn))