國際金融報

　　本周，美聯(lián)美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，儲人但對于12月是事變生變否降息釋放出不同信號，美聯(lián)儲內部分歧巨大，動(dòng)內降息節奏爭議升級。部分

　　美聯(lián)儲內部在三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題上存在深刻分歧：關(guān)稅驅動(dòng)的歧加漲價(jià)是否一次性、就業(yè)放緩的劇月降息根源，以及利率是美聯(lián)否仍具限制性。

　　紐約聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)約翰·威廉姆斯11月12日表示，儲人美聯(lián)儲重啟債券購買(mǎi)的事變生變時(shí)間“正日益臨近”，但他未對12月是動(dòng)內否降息作出明確表態(tài)，僅強調“通脹高企且目前未見(jiàn)回落跡象”。部分

　　鴿派代表美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭持續呼吁加快寬松步伐，歧加主張在12月降息50個(gè)基點(diǎn)，劇月降息最低也應為25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)

　　米蘭強調，貨幣政策具有12至18個(gè)月的滯后效應，認為“若僅依據當前數據制定政策，那就是在向后看”。

　　鷹派陣營(yíng)則擔憂(yōu)過(guò)早放松可能逆轉抗通脹成果。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)阿爾貝托·穆薩勒姆表示，他預計美國經(jīng)濟將在2026年一季度顯著(zhù)反彈，并強調進(jìn)一步降息空間有限。

　　穆薩勒姆警示高通脹正嚴重沖擊中低收入家庭，重申美聯(lián)儲必須堅持控通脹目標，將通脹率降至2%。

　　中間派官員則傾向于保持謹慎。今年擁有投票權的波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)蘇珊·柯林斯明確表示，短期內進(jìn)一步降息的門(mén)檻“相對較高”，將利率維持在當前水平一段時(shí)間可能是合適的做法。

　　美國聯(lián)邦政府部分“停擺”導致關(guān)鍵經(jīng)濟數據中斷，加劇了美聯(lián)儲政策的不確定性。

　　根據最新芝商所美聯(lián)儲觀(guān)察（Fed Watch）工具，美聯(lián)儲12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為66.9%，維持利率不變的概率為33.1%。

　　瑞銀美國經(jīng)濟學(xué)家阿比蓋爾·瓦特（Abigail Watt）分析稱(chēng)：“總體來(lái)看，就業(yè)市場(chǎng)依然相對疲軟，這是我們認為聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )會(huì )在12月繼續降息的主要原因之一。但風(fēng)險在于后續數據可能打破這種疲軟預期?！?/p>

　　摩根士丹利分析師在一份報告中表示：“經(jīng)濟數據的可用性仍然有限，但我們認為現有數據使美聯(lián)儲12月降息的可能性較大?！?/p>

　　就在市場(chǎng)對貨幣政策前景陷入分歧之際，美聯(lián)儲高層出現新的人事變動(dòng)動(dòng)態(tài)。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克于11月12日意外宣布，他將在2026年2月28日任期結束時(shí)正式退休，這一時(shí)點(diǎn)距離聯(lián)邦儲備系統規定的強制退休年齡尚有五年多時(shí)間。

　　博斯蒂克一直持鷹派立場(chǎng)。他傾向于在可預見(jiàn)的未來(lái)維持利率不變，直至看到“明確證據”顯示通脹正持續回歸美聯(lián)儲2%的目標。由于即將卸任，他將不再參與聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )的利率決策投票。

　　根據現行制度，美國總統并不直接提名12家地方聯(lián)儲主席人選，但相關(guān)任命需經(jīng)美聯(lián)儲理事會(huì )批準。所有12位地方聯(lián)儲主席都需在五年任期結束后重新獲任，這一過(guò)程通常低調且例行化。

　　而隨著(zhù)特朗普試圖罷免理事麗莎·庫克，并將在明年春季決定美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任人選，白宮正尋求重塑美聯(lián)儲決策層。

　　博斯蒂克的退休計劃引發(fā)了對美聯(lián)儲未來(lái)政策方向的廣泛猜測。選擇其繼任者的過(guò)程將受到密切關(guān)注，特別是考慮到特朗普重塑美聯(lián)儲領(lǐng)導層的意圖。

　　分析人士認為，與特朗普結盟的繼任者可能會(huì )支持更寬松的貨幣政策，這可能有利于房地產(chǎn)和科技行業(yè)，但會(huì )給銀行和依賴(lài)進(jìn)口的行業(yè)帶來(lái)壓力。